こんにちは、毛糸です。
5/11土曜日に、『モンテカルロ法によるリアルオプション分析』（きんざい）の輪読会を開催します。
>>『モンテカルロ法によるリアル・オプション分析』輪読会第1回 hosted by PyCPA（外部サイトに飛びます）
今回は本書の内容をざっくり紹介したあと、この本がどんな人におすすめかに触れたあと、いい点と注意点について説明します。
目次
目次
- 本書の目次と内容概説
- こんな人におすすめ
- いい点と注意点その１：ファイナンス・金融工学・リアルオプションの教材として
- いい点と注意点その２：エクセルVBAの教材として
- まとめ
本書の目次と内容概説
第１章 エクセルVBAプログラミング入門
エクセルVBAとはどんなプログラミング言語なのか、どうやって使い始めたらよいのかを解説しています。
第２章 数値解析入門
モンテカルロ法とは何かを説明し、実際にモンテカルロ法を用いて円周率の推定を行います。覆面算、方程式、数値積分、常微分方程式などを題材に、モンテカルロ法の理解を深めます。
第３章 乱数
乱数とは何かについて説明したあと、乱数の生成方法について述べます。乱数発生アドインのインストールを解説し、以後の章の準備をします。本書では線形合同ジェネレーターの拡張版と、インバース法を用いて正規乱数を生成します。
第４章 基本株価プロセスとブラック･ショールズ・モデル
二項モデルの例をみたあとに、ランダムウォークと株価プロセスのモデル化を行います。モンテカルロ法による「ブラック・ショールズ・モデル」の実装方法について説明します。
第５章 エキゾチック・オプション
バイナリー・オプション、ルックバック・オプション、バリア・オプション、アジア型オプションの評価方法とコード例を説明します。
第６章 推定誤差
サンプル数による推定誤差の理論と計算について述べます。推定精度の向上法や離散化による推定誤差について説明しています。
第７章 シンプルなモデル
売上高のランダムなパスを生成し、リアルオプション分析のためのシンプルなモデルを作成します。
第８章 リスク中立評価
リアルオプションを含むデリバティブの評価理論に必要なリスク中立評価法について、数式で詳しく説明します。
第９章 基本プロセスの拡張
前章までで紹介された基本プロセスに、配当、外国為替、価格のジャンプなどを入れて拡張します。ファット・テイル分布からのサンプリングや平均回帰過程についても説明します。
第10章 スタートアップ企業の評価
Schwartz and Moonの「アマゾン」モデルを使って、スタートアップ企業の評価を行います。
第11章 アメリカン・オプションの評価
最小二乗モンテカルロ法（LSM法）について説明し、バミューダ・プット・オプションの評価を行います。
こんな人におすすめ
いい点と注意点その１：ファイナンス・金融工学・リアルオプション
いい点と注意点その２：Excel VBA
リアル・オプション分析では、乱数を用いた将来予測（モンテカルロ・シミュレーション）を強力なツールとして利用します。
コンピュータの計算力をフル活用した現代的手法であるモンテカルロ・シミュレーションを行うには、コンピュータに処理をさせるためのプログラミング言語を習得する必要があります（簡単なものであれば、エクセルシートでもなんとかなります）。
本書はモンテカルロ法を実行するに当たり、エクセルに標準搭載されているプログラミング言語VBAを用います、
VBAはエクセルがインストールされたPCであれば特別なことをしなくてもすぐに使えるようになりますので、プログラミングの入門には適しています。
構文も難しいものではなく、少し訓練すれば容易に習得可能ですし、その訓練は本書にじっくり取り組むことで達成されます。
実際、私のプログラミング力を飛躍的に上昇させたのは、この本を読んだからです（私はプログラミング勉強会を開くまでにスキルアップしました）。
実際に手を動かしながら本書を読み勧めていく中で、エクセルVBAとプログラミングの基礎がしっかり身につきます。
ただし、一点注意点があります。
プログラミング習得には近道は存在しません。
本書を流し読みすれば勝手にプログラミング力が身につくということは絶対にありませんので、しっかり自分で手を動かす必要があります。
本書に記載されているコードを実際に打ち込む（エンジニア用語で、写経する、と言います）ことでしか、プログラミング力は向上しません。
そもそも本書は、紙面上でコードが記載されてはいるものの、コーディング済みのエクセルシートなどは公開されていません。
もし「手軽にリアル・オプション分析を行うためのツールが欲しい」と考えている人にとっては、本書はふさわしくないでしょう。
裏を返せば、確かなプログラミング力を身につけるための教材としてはこれ以上のものはないと言ってもいいでしょう。
スキルアップを目指す方にとって最高の教材です。